磷化工板块表现活跃 机构称行业景气具备较强持续性

    本报记者 任世碧

    6月11日，磷化工板块表现活跃。同花顺数据显示，截至收盘，该板块整体上涨2.03%，上证指数当日下跌0.16%。板块内67只个股中有42只实现上涨，占比62.69%。其中，兴福电子、川金诺、六国化工、兴发集团、雅克科技、昊华科技等6只个股涨停。

    表：6月11日涨幅居前的磷化工板块个股

    数据来源：同花顺 制表：任世碧

    消息面上，今年以来，国内硫磺、磷酸（湿法）现货市场价格继续走高。‌硫磺是磷酸（湿法）生产的核心原料，硫磺价格波动直接影响磷酸（湿法）的成本与价格走势‌。生意社数据显示，6月11日，磷酸（湿法）现货价格为11400.00元/吨，与2025年12月31日的7250.00元/吨相比，累计上涨57.24%；6月11日，硫磺现货价格为9684.33元/吨，与2025年12月31日的3661.00元/吨相比，累计涨幅达164.53%。

    对此，排排网财富研究员隋东在接受《证券日报》记者采访时表示，“当前磷化工板块表现活跃，主要受到三大因素的驱动。成本端，硫磺价格站上历史高位，其年内大幅上涨显著抬升全链条成本中枢，成为做多情绪的关键触发点。供给端，地缘风险扰动航运，而我国硫磺进口依存度高、中东货源占比大，致进口量骤降，港口库存逼近低位，供给端偏紧。需求端，储能与磷酸铁锂链条维持高产，对磷矿及下游形成刚性拉动，进一步强化景气预期。”

    谈及磷化工产品价格走势，隋东表示：“短期看，磷矿石供需偏紧格局难快速缓解——高品位矿稀缺性突出，价格中枢大概率维持高位；磷酸铁需求增速仍强，但有效新增产能有限，价格具备企稳反弹基础。硫磺受地缘风险与低库存支撑短期将高位震荡，不过磷石膏制酸等替代路径若如期投产，中期成本压力存在缓释可能。”

    开源证券表示，经测算，2026年—2028年国内磷矿石供需差（总供给-总需求）分别为32万吨、131万吨、975万吨：2026年—2027年供需仍偏紧，2028年趋于宽松。下游黄磷、磷铵、磷酸盐等传统磷化工产品格局持续优化，叠加磷酸铁（锂）产业链需求高增及盈利修复；战略资源与新能源双轮驱动下，磷化工行业需求结构加速重塑，新旧动能转换进入关键期，“采、选、加”一体化龙头企业资源与技术优势凸显，正迈入资源价值重估与产业链高端化延伸的新阶段。

    在行业一片向好的背景下，磷化工板块上市公司盈利能力改善明显。同花顺数据显示，67家磷化工板块上市公司中，有44家公司2026年第一季度实现归属于母公司股东的净利润同比增长，占比65.67%。

    对于投资机会，中国首席经济学家论坛理事陈雳对《证券日报》记者表示，“当前磷化工板块集体走强，核心在于供给持续受限、下游需求回暖与原料价格上行三者共振：国内磷矿、黄磷供给端约束不减，农业用肥需求平稳复苏，新能源锂电产业链对磷酸产品需求亦稳步提升，基本面持续向好，共同驱动板块走强。展望后市，磷化工行业供需紧平衡格局难以快速打破——农业刚需托底、新能源增量支撑形成双重底盘，行业景气具备较强持续性。与此同时，产能进一步向头部集中，手握资源禀赋与全产业链一体化能力的龙头企业盈利稳定性将更加突出；细分高端磷化工品类仍具成长空间，板块阶段性投资机会值得关注。”

    尚艺基金总经理王峥建议关注三类品种投资机会：一是具备磷矿资源、自有硫酸或产业链一体化能力的龙头，抗成本波动能力更强；二是受益于磷酸铁锂、储能需求修复、能稳定进入新能源供应链的企业；三是具备环保合规、磷石膏综合利用等技术储备的公司。

（编辑 乔川川）