上市城商行年内股价涨幅领跑银行板块

    本报记者 杨洁

    东方财富Choice数据显示，截至6月11日，A股各类上市银行（申万二级行业分类）中，城商行年内股价平均涨幅达5.59%，领跑农商行、股份制银行和国有大型银行。具体来看，青岛银行、成都银行、宁波银行、江苏银行、齐鲁银行、重庆银行年内涨幅均超10%。

    对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者分析称，资金的投资风格和偏好在不断切换。当前，资金更倾向于选择业绩弹性更强的城商行。部分城商行公司治理结构健全、战略清晰，通过深耕本土产业、本地场景取得了不俗的业绩。

    “上市城商行深耕当地市场，负债成本优势显著，同时资产质量较好。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，从基本面来看，二季度或成关键拐点：存款重定价推动银行负债成本下行，息差有望企稳；银行对公业务风险缓释与财富管理业务回暖将支撑其营收，但零售资产质量仍存隐忧。全年来看，优质区域银行基本面改善确定性较强。

    目前，上市银行板块整体处于低估状态。根据交银国际6月9日发表的报告，从估值水平看，银行板块市净率处于0.5倍至0.8倍的底部水平。在此背景下，投资者对于上市银行股价及市值管理情况较为关注。6月3日，兴业银行答复投资者提问时表示，股价受宏观经济、行业情况、市场偏好等多重因素影响，短期波动是常态，长期走势更能反映投资价值。该行一贯重视市值管理工作，已制定《市值管理制度》，并持续更新和落实《提质增效重回报行动方案》《估值提升计划》，以经营管理促进市值管理。

    此外，还有上市银行表示，深刻理解广大投资者对股价表现的关切。资本市场股价走势受宏观经济环境、行业发展周期、市场资金情绪等多重复杂因素综合影响。目前A股银行业估值水平处于相对低位，但随着银行股“高分红、稳健性”的特点越来越被市场所认同，以保险资金为代表的一些长期资本、耐心资本正在积极增持或配置银行股。

    展望后市，田利辉认为，短期看，高股息国有大行与优质城商行估值修复逻辑坚实，分红季与资金配置需求构成支撑。中长期来看，若净息差企稳超预期且零售风险出清，银行估值有望系统性抬升。投资应聚焦“三要素”：区域经济韧性、负债成本优势、风险管控能力。整体而言，银行股具备防御价值。

    “当前银行股依然具备投资价值。”杨海平表示，银行股的分红表现依然亮眼，进一步强化了其防御属性；同时，当前银行股估值处于低位。